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/> 经营管理可以创造源源不断的现金流，而投资能力则可以将战果扩大！乘数效应下，最终会远远拉大与竞争对手的差距。原本和竞争对手规模相比，旗鼓相同，一轮行业周期和股市牛熊周期后，则有可能超过原本的对手十倍二十倍！
就是这么荒谬！
很多实业巨头，超过对手，并不是实业比对手做的好，而是靠投资能力，比对手要高超！！一个股神坐镇公司，可能会超过十万名职工创造的效益。
实业投资的加法减法的话，金融投资往往就是乘法除法。
或者打个比方，金融就是魔术！
比如，巴菲特买下伯克希尔-哈撒韦初，每股不过7美元。
但经过了巴菲特几十年利用投资能力进行滚雪球，每股股价超过了21万美元。这种增长，就是不断的做乘法，而不是做加法。
……
在6月16日这一天，腾讯公司在香港联交所敲响上市的钟声，发行4.2亿新股，每股发行价3.7港元，融资15.55亿港元。按照这个发行价，整个腾讯才值60多亿港元。
若是站在腾讯几年的发展角度分析，98年创立的腾讯，先后引进的风险投资加起来，才不过是2亿港元。
但随着上市，比较迟介入的风险投资，至少也大赚十倍以上。比较早介入的风投，则可能是获得了数百倍回报。
对于腾讯的创世团队而言，更是一下子获得了千倍、万倍的回报。
将来随着腾讯股票上涨，持有者还将扩大获利倍数！
也许，站在2004年的角度看，腾讯一年的营业收入才10亿元，净利润预计才4亿元。这个估值虽然不贵，但也不算很便宜。
但如果站在未来观察，腾讯这个发行价，简直是太廉价了。因为，这是以传统行业的角度来衡量腾讯，而实际上腾讯是前途无量的互联网行业，未来更是互联网行业的黄金年代。
腾讯成立的五年多以来，已经积累了足够的用户。
2004年的腾讯已经宣布，qq注册用户超过了3亿，活跃用户则高达上亿人。可以说，比互联网用户规模的话，在04年的腾讯，已经是圈占了最多的用户。
绝大多数的中国网民，都拥有qq帐号。qq帐号的在很多情况下，用途甚至超过电子邮箱，不亚于电话和手机。
对此，王启年只有羡慕妒忌恨——小伙伴公司砸钱在即时通讯市场，远远超过腾讯。
但由于错过了最佳介入时机，所以，砸钱几乎是腾讯十倍，但小伙伴旗下的tt语音软件，目前也才积累了1亿用户。虽然，也踏入了亿元俱乐部，但超过qq还是遥遥无期。
而腾讯上市融资之后，实力大增之后，又可能在今后的竞赛中，保持巨大的优势。
王启年已经不再指望小伙伴公司的tt，能在用户规模上超过qq，只能希望通过差异化竞争，长期保持仅次于qq的地位。
顺带着，腾讯跟自己算是同行，效仿海螺水泥这些年正在干的事情——炒同行的股票，以此套利，强化自身的实力！(未完待续)